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预计盈利底大概率在19Q3，全年盈利增速为正。我们判断A股的盈利底将不迟于19Q3出现，即使美国对所有中国出口商品加征25%关税，年报盈利增速依然为正。单季ROE（季调）的底部和盈利底高度相关，ROE（TTM）底部一般滞后单季ROE（季调）1~2个季度——预计单季ROE（季调）在19Q3触底，ROE（TTM）可能在19Q4或者20Q1触底。

本年度由于生长期天气较为稳定，使得全国的苹果产量较去年有了较大的恢复，根据天下粮仓的统计，全国苹果产量大约同比增长近30%左右，有望恢复到2017年的水平。目前来看，如果近期西部产区的降雨不能延续较长时间，那么苹果的实际交割不会带来较大影响，苹果价格的上涨仍是受资金和市场情绪的影响，在新季苹果大量入库之前，苹果价格整体维持弱势的格局并没有改变。我们可以看到节后现货市场价格仍然保持平稳，盘面价格的大幅上涨仍是出于对仓单注册的担忧所导致。在晚熟富士大量上市之后，预期苹果价格将再度回归理性，远月合约价格也将再度回归弱势震荡的格局，直至市场供应量有所缩减为止。

华尔街见闻首席经济学家邓海清认为，从社融存量增速来看，社融存量增速对经济增速有极为准确的领先作用，2019年的经济企稳回升已经是必然。现在再讨论2019年经济是否持续下滑已经没有意义，要讨论只有经济复苏时间和强度问题。2019年1-2月已经是经济阶段性底部，经济拐点或提前到来。

●2019年盈利三季度之前见底，关注逆周期对冲全球经济增速放缓，中美贸易摩擦升级，中国出口面临更大下行压力，房地产投资面临下行拐点，预计基建上行略有对冲。产能已大幅出清，限产也有所弱化，本轮盈利周期强于12年但弱于16年。根据中美贸易谈判关于3000亿美元商品关税不同假设，预计2019年A股非金融企业盈利同比增长1.5%-6.2%之间，底部不迟于三季度，ROE或在19Q4/20Q1触底。

4．优惠利率减“疫”，减负担纾困境针对于直接参与防疫抗疫的重点医用物品和生活物资的生产、运输和销售的中小微企业，汇丰将为企业提供减让，最优惠可在现行贷款利率基础上下调0.5个百分点，以实际行动减轻中小微企业财务负担，帮助中小微企业解决资金困境，降低疫情对经济运行的冲击。

为上市公司重要利润来源3年前，航天通信重组并购了智慧海派，意图拓展公司的民用通信业务。在收购之时，原股东邹永杭等向航天通信承诺，2016年至2018年，智慧海派的净利润不低于2.5亿元、3亿元及3.2亿元。在这三年间，智慧海派都完美地实现了承诺。